Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 25 punktów bazowych

środa, 5 listopada 2025

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) obniżyła w środę stopy procentowe Narodowego Banku Polskiego o 25 punktów bazowych. To piąta obniżka w tym roku, która sprowadza główną stopę referencyjną do poziomu 4,25 procent.

Decyzja Rady jest zgodna z oczekiwaniami większości analityków i stanowi kontynuację cyklu łagodzenia polityki pieniężnej, który trwa od maja bieżącego roku.

Po środowej decyzji RPP stopy procentowe NBP wynoszą:

stopa referencyjna – 4,25%,
stopa lombardowa – 4,75%,
stopa depozytowa – 3,75%,
stopa redyskontowa weksli – 4,30%,
stopa dyskontowa weksli – 4,35%.

Kolejny krok w cyklu łagodzenia polityki pieniężnej

To już piąta obniżka stóp procentowych w 2025 roku. Wcześniej RPP zdecydowała o redukcji w maju (–50 pb), lipcu (–25 pb), wrześniu (–25 pb) i październiku (–25 pb). Łącznie od początku roku koszt pieniądza został zmniejszony o 150 punktów bazowych.

Zdaniem ekonomistów, decyzja Rady jest kontynuacją polityki mającej na celu wspieranie gospodarki i rynku kredytowego przy jednoczesnym utrzymaniu stabilności cen. Według prognoz, inflacja pozostaje w granicach celu inflacyjnego NBP, co daje przestrzeń do dalszych łagodnych cięć w kolejnych miesiącach.

	To kolejna z serii obniżek stóp, które ułożyły się już w cykl luzowania, z nieprzerwanymi cięciami od lipca aż do listopada, łącznie o 150pb.
— ING Economics Poland, Portal X

Historia stopy referencyjnej NBP w 2025 roku

Miesiąc / rok	Stopa referencyjna NBP (%)
8 maja 2025	5,25
3 lipca 2025	5,00
4 września 2025	4,75
9 października 2025	4,50
5 listopada 2025	4,25

Źródła

Jest decyzja w sprawie stóp procentowych – TVN24, 5 listopada 2025 [zarchiwizowane pod tym adresem]
Jacek Frączyk – Jest decyzja RPP o stopach procentowych. Już wiadomo, co dalej z ratami kredytów – Business Insider Polska, 5 listopada 2025 [zarchiwizowane pod tym adresem]
ING Economics Poland – [1] – X.com, 5 listopada 2025 [zarchiwizowane pod tym adresem]
Komunikat prasowy z posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej w dniach 4-5 listopada 2025 r. – Narodowy Bank Polski, 5 listopada 2025 [zarchiwizowane pod tym adresem]